9/06/2007

股市裡的一堂課

許多書籍,雜誌,Blog作者都有許多大同小異的注意事項,但是有趣的是,這些作者自己,通常也都在股市裡摔過不只一跤。這些作者在進場時就已經飽讀投資書籍理論了,怎麼還會摔跤?除了可能是了博取讀者信任外,我更相信是少了那份切身之痛,才會犯下別人曾經提醒過的錯誤。雖然理財不是我的專業,我也自認有不少基本的理財知識,但這次,我也摔了一大跤。把這次學到的教訓寫下來,能幫助到別人最好,但至少,改天我能用這篇文章來提醒自己。

先把故事背景介紹一下吧。我投資股市大概已經有七八年了,如果加上基金,已經超過十年了。投資對我來說是理財的一種方式,而不是致富的捷徑,加上本身的觀念及有限的知識,我不聽明牌或翻財報找飆股,只找股價略低的穩健標的,等3~6個月的報酬,對每年20~30%的報酬率,雖不滿意,但也欣然接受。但是在決定出國唸書前我算了一下,如果用30%的報酬率來看,我的存款在我回國時也幾近歸零,到時候不但背著貸款,連可以投資的本金都沒了,光靠薪水一份收入(還不知道會去後要找多久工作)的壓力好像太大了。所以,我決定轉變投資策略。剛好,有個認識二十年的好朋友,從事的行業及背景,讓他消息靈通準確,聽他的建議,的確也讓我這一年來的績效提高不少。直到這次中了一個地雷,我沒聽他的建議即時抽身,才會住進了大套房。

雖然這次摔得不輕,但是仔細想想,我之前的觀念沒有大錯誤,只是套用在不同背景下沒有做適當的調整。希望經過反省後,以後不要再犯了。

1) 分散風險

許多專家建議,要把雞蛋放在同一個籃子專心照顧。但是我認為,除了對散戶來說,放在同一個籃子也不一定有能力專心照顧外,股市的變數太多,就算能呼風喚雨的大戶也可能被打敗,全壓一隻股票的報酬可能比分散在3~5支多一兩倍,但是壓力可能勝過一兩倍。對於只能從新聞得知消息,不了解經營者的投資人來說,光憑財報或新聞就全壓一支,是太冒險了。

之前我一直堅持分散投資因為任何閃失都可能影響到學費及生活費。只是在繳完最後一學期的學費後,認為剩下的是可以"長期投資的閒錢"而被貪念左右了...也幸好,我是在繳完學費後才做這樣的賭注,否則帳面虧損事小,需要用錢時賣不掉股票變現,那才嚴重。日後,還是要注意分散風險。

2) 量力而為

還好,我一直堅持不用財務槓桿,只用自己的錢投資。否則,遇到了變盤,失去本錢事小,償還不出借貸就更慘了。每次股市崩盤時跳樓的投資人,大概都是因為用了超過自己能負擔的財務槓桿。

3) 注意停損

許多專家建議,停損應該嚴格執行,例如虧損10%就要賣。但是我還是認為,對時間不多,資訊有限的散戶來說, 嚴格的停損是不必要的,甚至有可能是追高殺低的主因。然而,在收到重大訊息,例如可能變更交易方式,或是崩跌到異常不合理時,也必須有壯士斷腕的認賠決心。等下去可能有機會等到東隆五金般的轉機,但是當中的時間成本也不少。

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我還是要慶幸,這次事件的發生,雖然讓荷包大失血,但是沒有造成其他太大的影響。最糟的狀況,就是把這兩年的獲利繳回市場而已。但是,希望這次親身經歷的教訓,能讓自己未來投資更順利。

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